股票实盘
记者 董红艳 北京报道
2024年初以来，钢铁行业持续承压，供需双弱态势延续，供大于求的现象仍较为明显。在此背景下，钢铁行业的盈利受损，根据中钢协资料，2024年上半年，重点统计钢企的营业收入达到3.09万亿元，同比下降3.6%；营业成本为2.93万亿元，同比下降3.5%；利润总额为339亿元，同比下降6.7%。
从上市企业层面来看，上市钢企盈利呈现为两级分化的状态。根据监测数据，截至目前，共计有46家上市钢企披露半年报，其中仅有10多家净利润实现同比增长，具体看来，上半年太钢不锈（000825）、柳钢股份（601003）、盛德鑫泰（300881）的净利润增幅靠前，分别达到128.05%、137.41%、139.61%，而鞍钢股份（000898）、凌钢股份（600231）、赛福天（603028）的净利润跌幅均超过100%，中南股份（000717）的净利润跌幅更是达到14394.54%。
低迷行情之下，太钢不锈、柳钢股份、盛德鑫泰的净利润为什么能够得到大幅度的增长？细究其原因，《》记者了解到上述企业多布局了拥有较好市场销路的钢铁产品，或涉发电，或涉机器制造，并在铁矿石的成本上拥有一定“话语权”，同时部分企业正在积极寻求钢铁产品出口。
兰格钢铁研究中心主任王国清在接受《》记者采访时表示，目前市场仍在震荡回调，建议钢铁生产企业以销定产、以效定产、以现定销，不要把现金变成库存、不要产生经营性“失血”、不要把现金变成应收款；建议贸易企业保持合理库存；建议终端企业按需采购。
多家企业盈利增长超100%
2024年初以来，钢铁行业持续承压，供需双弱态势延续。供需对比来看，我国钢铁行业供大于求的现象仍较为明显。国家统计局数据显示，2024年1—6月，我国粗钢产量5.3亿吨，同比下降1.1%；粗钢表观消费量预计为4.73亿吨，同比下降4.37%。
但是，在此背景之下，2024年上半年，宝钢股份（600019）保有净利润为45.45亿元，中信特钢（000708）的净利润为27.25亿元，华菱钢铁（000932）的净利润为13.31亿元；太钢不锈、柳钢股份、盛德鑫泰的净利润增幅均超过100%。
值得关注的是，今年3月份《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》被审议通过，制造业对钢铁的需求被拉升。
惠誉博华方面分析认为，行业景气持续低迷将导致行业整体盈利恶化、财务杠杆及财务灵活性指标走弱，企业间信用质量分化加剧，行业出清或将加速。中长期来看，部分竞争能力低下、产品低端且单一、利润持续走低同时债务负担较重的尾部钢企在本次下行周期中或被迫出局，或被具有资金、技术、管理等多重优势的头部钢企所兼并，而集中度的提升将进一步优化行业供给格局，提升钢铁在黑色产业链中的话语权，形成正反馈闭环。整个行业比十年前已经更加健康。
具体来看利润增幅较高的企业，2024年上半年，太钢不锈营业收入为497.14亿元，同比下降7.35%，归母净利润为1.39亿元，同比扭亏；柳钢股份实现营收378.24亿元，同比增长0.76%，归母净利润5414万元，同比扭亏为盈；盛德鑫泰营业收入为13.16亿元，同比增长83.43%，归母净利润1.23亿元，同比增长139.61%。
太钢不锈、柳钢股份、盛德鑫泰业绩增长较多的原因并非整齐划一，可以粗略概括为产品过硬、成本控制。其中，太钢不锈方面表示，上半年深耕核心盈利品种，全方位提效率降成本，提高产品盈利能力。太钢不锈的主营业务主要涉及不锈钢及其它钢材产品，2023年年报中，不锈钢材、普通钢材、普碳钢坯的业务占比分别为67.34%、26.24%和4.22%。同时，母公司太钢集团具有年产1300万吨铁精矿粉生产能力，铁矿石、冶金辅料具备“自给自足”能力。
盛德鑫泰指出，其业绩增长主要系募投项目投产使用后，产量增加以及并购子公司的收入并入所致。盛德鑫泰工作人员向《》记者解释称，并购的子公司半年业绩其实处于亏损状态，上半年经营状况比较好主要得益于公司产品的高附加值，公司主要为下游企业提供发电使用的锅炉产品。
柳钢股份方面表示，通过优化创新采购模式，采购成本有效降低，铁矿石采购成本处于历史较好水平；柳钢股份在立足西南、华南，辐射华东、华中市场的同时，产品还远销至东南亚、中东、南美等10多个国家和地区，用于汽车、家电、石油化工、机械制造、能源交通、船舶等多个领域。
公开资料显示，柳钢股份2023年外销占主营业务收入的比重为1%左右，今年上半年出口总量同比增长65%。柳钢股份工作人员向《》记者表示，公司对铁矿石的资源进行了拓展，采购进度配合高炉的炼钢，运用套期保值对冲铁矿石的波动，不过虽然出口增加的很多，但是目前出口的量总体仍然不大，仅在总占比1%的基础上有所增加。另外，该工作人员表示，并不会过多考虑收并购。
建议企业理性生产经营
目前，螺纹钢的价格已经接近2017年的水平。中钢协数据显示，2024年8月第4周，螺纹钢价格主要集中在3130元/吨至3400元/吨。如此行情之下，化解产能过剩仍然是主基调。
2016年以来，钢铁行业深入推进供给侧结构性改革，大力化解过剩产能。今年5月29日，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，明确提出2024年继续实施粗钢产量调控，“十四五”前三年节能降碳指标完成进度滞后的地区，“十四五”后两年原则上不得新增钢铁产能。
王国清向记者指出，2024年上半年我国不断加大宏观政策实施力度，持续推动国民经济回升向好，“三驾马车”呈现增长态势，对于用钢需求关联度大的工业生产保持增速回升趋势，基建投资和制造业投资保持增长，带动固定资产投资保持韧性增长，但房地产投资继续下滑对用钢需求形成持续拖累。钢铁产量小幅下降，钢材外需表现较强，钢材社会库存降速趋缓，铁矿石均价有所上移，但焦炭、废钢等原料价格明显下移，钢铁生产成本降低，但在钢材价格中线下移幅度更为显著带动下，钢铁行业整体经营状况不佳。
那么下半年企业需要在哪些方面寻求增长点？惠誉博华方面分析认为，2024年地产用钢仍将是重要拖累；作为经济增长压舱石的基建对钢材需求增长的效用斜率放缓；制造业投资已晋升为钢材需求最主要的增量来源，但该增量仍不足以对冲地产需求下降引致的缺口；全年钢材出口量预计维持高位，或直追2015—2016年波峰。
而王国清向《》记者表示，2024年下半年中国经济继续回升向好，投资增速将延续增长态势，基建投资、制造业投资有望保持增长，但增速或有所放缓；房地产投资下降态势难以扭转；出口边际效益可能减弱，消费需求有望保持增长。在粗钢产量调控背景下，下半年国内钢铁市场供需关系有望阶段性改善，预计2024年下半年钢材市场在震荡筑底后将有阶段性反弹行情。
目前，供给端的钢企正在进行自律性减产。对于当前行业发展，王国清表示，建议钢铁生产企业按照“三定三不要”（是指以销定产、以效定产、以现定销股票实盘，不要把现金变成库存、不要产生经营性“失血”、不要把现金变成应收款）原则进行生产经营；建议贸易企业保持合理库存；建议终端企业按需采购。
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